资产配置的艺术
书籍信息
- 原书名：All About Asset Allocation
- 作者：理查德·费里（Richard A. Ferri，美国）
- 出版日期：2006
- 电子书：下载电子书
- 阅读建议：聚焦“核心-卫星”与再平衡机制，适合资产配置的入门与实践。
核心内容（导图）
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实践指南（时间轴）
按时间推进的执行路径
今天：基础评估与准备
1. 财务现状盘点（2小时）
资产清单：
- 列出所有银行账户余额
- 统计股票、基金、债券等投资资产
- 计算房产、车辆等实物资产价值
- 汇总总资产金额
负债清单：
- 信用卡债务及利率
- 房贷余额及利率
- 车贷、学生贷款等其他债务
- 计算净资产（总资产-总负债）
现金流分析：
- 月收入（税后）
- 月固定支出（房租/房贷、保险、生活费等）
- 月可投资金额 = 收入 - 支出 - 应急基金储备
2. 风险承受能力测试（30分钟）
关键问题自测：
-
如果投资组合一年内下跌20%，我会如何反应？
-
A. 恐慌卖出 → 保守型（股票20%）
-
B. 担心但坚持 → 稳健型（股票50%）
-
C. 冷静持有 → 积极型（股票70%）
-
D. 考虑加仓 → 激进型（股票80%）
-
我的投资时间跨度是多少年？
- 少于5年：股票比例不超过50%
- 5-10年：股票比例可达70%
- 超过10年：股票比例可达80%
确定目标配置： 根据测试结果，选择以下配置之一：
- 保守型：股票30%，债券70%
- 稳健型：股票50%，债券50%
- 积极型：股票70%，债券30%
- 激进型：股票80%，债券20%
3. 账户类型规划（1小时）
应税账户策略：（大部分人都是）
- 优先持有：大盘股指数基金、国际股票指数基金
- 避免持有：REITs、高股息基金、频繁交易基金
免税账户策略：
- 优先持有：REITs、小盘股基金、新兴市场基金
- 最大化401k公司匹配（如果有）
7天内：开户与基金研究
第2-3天：开设投资账户
先去办理一张港卡：
- 现在只能线下申请，人到香港。其他方式均不可行。
- 人到了香港，找个星巴克，线上申请汇丰、中银、众安，都可以申请下来。教程网上搜一下。
再去开通券商账户：
- 目前能开的，好像只有盈立能开。教程网上搜一下。
第4-5天：基金产品研究
ETF方案
| 资产类别 | ETF代码 | 费用率 | 最低投资 |
|---|---|---|---|
| 美国大盘股 | VTI | 0.03% | 1股（约$200） |
| 美国小盘股 | VB | 0.05% | 1股（约$180） |
| 国际股票 | VXUS | 0.08% | 1股（约$60） |
| 短期债券 | BND | 0.03% | 1股（约$80） |
第6-7天：制定具体投资计划
资金分配计算： 假设总投资金额$10,000，目标配置70%股票/30%债券：
| 资产类别 | 目标比例 | 投资金额 | 选择基金 |
|---|---|---|---|
| 美国大盘股 | 35% | $3,500 | VOO/VTI |
| 美国小盘股 | 15% | $1,500 | VB |
| 国际股票 | 20% | $2,000 | VXUS |
| 短期债券 | 25% | $2,500 | BND |
| REITs | 5% | $500 |
购买顺序规划：
- 先购买核心资产（美国大盘股）
- 再添加国际分散化（国际股票）
- 最后完善债券和REITs配置
30天内：执行初始投资
第8-14天：首次投资执行
Week 2行动：
- 将应急基金（3-6个月支出）存入高收益储蓄账户
- 转入初始投资资金到券商账户
- 购买第一只基金（建议从VTSAX开始）
- 设置自动投资计划
自动投资设置：
- 每月固定日期（如15号）
- 从银行账户自动转账
- 按目标比例自动购买各基金
- 金额：月可投资金额的80%（留20%灵活性）
第15-21天：完善投资组合
逐步建仓策略：
- Week 3：添加国际股票基金
- Week 4：添加债券基金
- 如果资金充足，添加小盘股和REITs
记录与跟踪：
- 创建投资跟踪表格
- 记录每次购买的日期、金额、价格
- 计算当前实际配置比例
- 设置月度检查提醒
第22-30天：优化与调整
税收优化检查：
- 确认REITs在免税账户中
- 将税收效率低的基金移至IRA
- 检查是否有税收损失收割机会
成本分析：
- 计算总费用率（加权平均）
- 确认没有重复持仓
- 检查是否有更低成本替代品
60-90天：建立长期系统
第31-60天：系统化管理
再平衡系统建立：
- 设置季度检查日期（3月、6月、9月、12月15日）
- 创建再平衡触发条件：任一资产偏离目标超过5%
- 准备再平衡执行清单
再平衡执行步骤：
- 计算当前各资产实际比例
- 对比目标配置，找出偏差
- 卖出超配资产，买入低配资产
- 优先在免税账户中进行调整
- 记录调整结果
监控指标设置：
- 总投资金额增长率
- 各资产类别表现
- 费用率变化
- 与基准指数的跟踪误差
第61-90天：行为管理与优化
投资纪律建立：
- 制定”投资政策声明”文档
- 列出禁止行为清单：
- 不根据市场新闻调整配置
- 不追逐热门股票或基金
- 不频繁查看账户（限制每月1次）
- 不在市场恐慌时卖出
学习计划制定：
- 每月阅读1本投资经典书籍
- 订阅1-2个高质量投资博客
- 参加在线投资课程
- 加入投资者社区讨论
年度规划准备：
- 设置年度投资目标
- 规划明年的投资增量
- 准备税务优化策略
- 制定退休规划时间表
延伸阅读
- 全球资产配置
- 全天候投资策略
- 投资的常识