股市长线法宝

书籍信息

• 原书名：Stocks for the Long Run
• 作者：杰里米·西格尔（Jeremy J. Siegel，美国）
• 出版日期：1994
• Goodreads评分：4.14/3,778 ratings
• 豆瓣评分：8.7/570人评价
• 电子书：下载电子书
• 阅读建议：把“时间是朋友”落到资产配置与定投纪律上，而不是择时冲动。

核心内容（导图）

无法查看细节时，可在新窗口打开大图。

实践指南（时间轴）

按时间推进的执行路径

今天（第1天）：股票投资理念觉醒

1. 完成股票投资现状全面审视（2小时）

• 查看你目前的投资组合构成，记录股票、债券、现金等各类资产的具体比例
• 计算股票投资占总资产的百分比，评估是否与你的年龄与风险承受力匹配
• 若还未开始股票投资，从今天起建立账户与目标即为觉醒的开始

2. 学习西格尔核心投资理念（1小时）

• “时间是股票投资者最好的朋友”，长期回报来自生产率与股息再投资
• 历史数据：220 年真实年化回报 股票≈6.9%、债券≈3.6%、黄金≈0.6%
• 关键事实：持有期≥20 年，股票真实回报未出现过为负的情形

3. 制定长期投资承诺（30分钟）

• 写下投资目标和时间框架，承诺 ≥10 年投资期限
• 接受短期波动是获得长期回报的代价，不因短期市场波动改变策略

7天内：建立股票投资基础认知

1. 深入研究指数基金投资策略

• 了解为何指数基金是普通投资者的最佳选择
• 研究宽基指数（标普500、全市场等），对比费用率、跟踪误差、历史表现
• 选择 3–5 只优质股票指数基金作为核心标的

2. 学习股票估值基础知识

• 掌握 P/E 与 CAPE 的概念及应用
• 了解当前市场估值在历史中的位置，用估值框架判断长期回报区间
• 记住：低估值期往往提供更好的长期机会

3. 制定资产配置策略

• 依据“100–年龄”设定股票比例，并结合收入稳定性与心理承受力微调

4. 开设必要的投资账户

• 开通证券账户用于 ETF；了解税收优惠账户（如 401k/IRA 等）的优势
• 对比券商费率与体验，选择低费用、服务好的平台

30天内：启动股票投资实践

1. 建立核心股票投资组合

• 按配置比例购买选定指数基金
• 优先建立美国股市敞口（标普500），再做国际分散化（发达/新兴市场）
• 记录每次投资的时间、金额、价格与理由

2. 设置定期投资计划

• 每月定投 15–25% 月收入，固定日期，尽量自动化
• 使用“美元成本平均法”降低择时风险

3. 学习应对市场波动的心理准备

• 学习行为金融学常见偏差（过度自信、损失厌恶等）
• 市场下跌时保持冷静，将下跌视为更低价格买入的机会
• 建立投资日记，记录波动期心理状态

4. 建立投资知识体系

• 学习企业基本面、宏观与行业分析
• 关注权威教育内容，避免短期投机信息
• 理解长期回报来源于盈利增长与股息

60-90天：完善长期投资体系

1. 完成目标投资组合构建

• 达到目标股票比例并确保分散化
• 评估组合总费用率（目标 ≤0.5%）
• 建立充足现金储备，避免被迫在不利时机卖出

2. 建立再平衡机制

• 偏离目标 5–10% 时再平衡；每年一次或大幅波动后执行
• 再平衡是“卖高买低”的纪律保障

3. 优化税收效率

• 最大化利用税优账户；在应税账户优选税收效率高的指数基金
• 尽量持有超过一年以享受长期资本利得税

4. 制定长期投资规划与应急预案

• 设定 10/20/30 年目标
• 牛市不追高，熊市坚持定投甚至增持
• 建立纪律检查清单，定期自我评估

延伸阅读

• 漫步华尔街
• 投资的常识
• 长期投资